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Analyse

Secteurs clés & classes d’actifs

Une lecture transversale des grandes classes d’actifs : drivers, régimes, métriques de risque et signaux. Format conçu pour être rapidement actionnable.

Equity Fixed-Income Forex CMD Exotics & autres
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Classe 1/5

Equity

Croissance, marges, prime de risque, liquidité

Lecture des actions via le triptyque macro (taux/liquidité), micro (marges, pricing power) et régime (volatilité, dispersion, corrélations). Objectif : identifier si la performance est portée par l’expansion des multiples, la croissance des bénéfices, ou un facteur de style.

  • Régime : risk-on / risk-off, dispersion, breadth
  • Sensibilité aux taux réels et à la liquidité
  • Qualité des marges et surprises bénéficiaires
KPIs
Données indicatives – MSCI World, 2025. Sources publiques. Non contractuel.
Risque (vol.)
12,8 %
volatilité annualisée MSCI World (3 ans)
Drawdown
−9,4 %
max drawdown 2025 (choc d’avril, tariffs)
Breadth
62 / 100
part des titres > moyenne mobile 200j
Dispersion
Élevée
fort écart Mega Caps vs reste du marché
Risk premium
≈ 4,2 %
ERP implicite : earnings yield – US 10Y
Momentum
Positif
6M / 12M positifs, 3M neutre
Visualisations
Tendance (sparkline)
sparkline
Volatilité (sparkline)
sparkline
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Classe 2/5

Fixed-Income

Courbe, duration, crédit, term premium

Analyse des taux et du crédit par la courbe (niveau, pente, convexité), la duration (sensibilité au choc de taux), et le cycle de crédit (spreads, défauts, conditions de financement). Utile pour arbitrer carry vs risque de duration et stress de liquidité.

  • Courbe : niveau / pente / points de tension
  • Duration, convexité, risque de refinancement
  • Spreads : IG/HY, qualité, défauts et liquidité
KPIs
Données indicatives – MSCI World, 2025. Sources publiques. Non contractuel.
Yield (proxy)
4,6 %
rendement à maturité agrégé (US IG)
Duration
6,1
duration modifiée (sensibilité taux)
Spreads
110 / 280 bp
Investment Grade / High Yield
Carry
≈ 4,0 %
yield – coût de couverture
Roll-down
+0,4 %
effet pente courbe (2–5 ans)
Stress liquidity
Modéré
bid-ask élargi lors des chocs
Visualisations
Courbe (proxy)
sparkline
Spreads (sparkline)
sparkline
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Classe 3/5

Forex

Différentiels de taux, flux, risk sentiment

Le FX se lit principalement via les différentiels de taux (carry), les balances (commerciales/courantes), les flux (risk appetite, rapatriements) et les chocs de volatilité. Une approche robuste combine régimes (risk-on/off) et niveau de valorisation relative.

  • Carry et différentiels de taux (G10 / EM)
  • Volatilité implicite et risk sentiment
  • Facteurs : USD, matières premières, croissance relative
KPIs
Données indicatives – MSCI World, 2025. Sources publiques. Non contractuel.
Carry
≈ 1,5 %
différentiel taux USD–EUR (short rates)
Vol. implicite
9,8 %
ATM 1Y EUR/USD (moyenne 2025)
Skew
Léger USD put skew
demande protection baisse USD
Corr. risk-on
−0,45
corrélation EUR/USD vs MSCI World
Range
1,05 – 1,12
EUR/USD zone de fluctuation 2025
Intervention risk
Faible
G7, crédibilité CB élevée
Visualisations
Tendance (sparkline)
sparkline
Vol. implicite (sparkline)
sparkline
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Classe 4/5

CMD

Offre/demande, stocks, coûts marginaux, géopolitique

Les commodités se structurent autour des contraintes physiques : capacités, stocks, coûts marginaux, saisonnalité et chocs exogènes. La lecture futures (contango/backwardation) et les spreads (crack, calendar spreads) sont décisifs pour qualifier le régime.

  • Stocks, capacités, saisonnalité, coûts marginaux
  • Term structure (contango/backwardation) et spreads
  • Risque géopolitique et contraintes logistiques
KPIs
Données indicatives – MSCI World, 2025. Sources publiques. Non contractuel.
Backwardation
Modérée
énergie en backwardation, métaux mixtes
Volatilité
≈ 27 %
réalisée 1Y (panier CMD)
Inventory proxy
Bas / normalisé
stocks OCDE & LME (EIA, LME)
Beta USD
−0,6
sensibilité inverse au dollar
Seasonality
Marquée
énergie (hiver/été), agri cyclique
Tail risk
Élevé
géopolitique, chocs d’offre
Visualisations
Term structure (proxy)
sparkline
Volatilité (sparkline)
sparkline
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Classe 5/5

Exotics & autres

Options, structures, alternatifs, situations spéciales

Les exotiques nécessitent une lecture par la distribution des rendements : convexité, gamma, vega, skew, corrélations et dépendances de chemin. La gouvernance des risques (stress, liquidité, modèle) est un prérequis avant toute décision.

  • Risque de modèle, liquidité, gap risk et path-dependency
  • Convexité : gamma/vega, skew/term structure
  • Stress-tests et scénarios extrêmes (tails)
KPIs
Données indicatives – MSCI World, 2025. Sources publiques. Non contractuel.
Convexité
Positive
payoff non-linéaire, protection asymétrique
Vega
Élevé
sensibilité forte aux chocs de volatilité
Skew
Élevé
demande persistante de protection downside
Liquidity score
7/10
indices listés, OTC plus fragmenté
Model risk
Modéré
dépendance aux hypothèses de vol/corr.
Tail exposure
Très élevé
stress equity, liquidité, géopolitique
Visualisations
Skew (proxy)
sparkline
Stress profile (proxy)
sparkline
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